Problem och funktioner i sedelcirkulationen

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Skuldebrev tar långt ifrån den sista platsen på värdepappersmarknaden. Deras dragningskraft utvecklas både glob alt och på Ryska federationens territorium. Men hur framgångsrik? Vilka är svårigheterna i vägen för denna utveckling? Vilka är funktionerna för sedelcirkulation i Ryssland? Vilka framtidsutsikter bestämmer analytiker för honom? Artikeln kommer att ägnas åt svaren på dessa frågor.

Definition av begrepp

Skuldebrev är en av de vanligaste kategorierna av värdepapper på den ryska aktiemarknaden. Men vad är det? Svaret finns i RF-lagen "On the Securities Market" (1996):

• Emissionssäkerhet - alla värdepapper (inklusive icke-dokumentär grupp), som samtidigt upprättar en lista över egendoms- och icke-äganderätter som är föremål för certifiering, eventuell överlåtelse och ovillkorligt utövande (med förbehåll för bestämmelserna i ovan- nämnda federala lag), är placerade i emissioner, och har även lika volymer och villkor för utövande av befogenheter inom en sådan emission - utanmed hänsyn till tidpunkten för förvärvet av värdepapperet.
• Ett värdepapper är ett specifikt monetärt dokument som intygar äganderätten eller låneförhållandena för tidningens ägare i förhållande till den person som utfärdade det.

Ett skuldebrev är en ovillkorlig skriftlig skuldförbindelse upprättad enligt den i lag godkända blanketten. Enligt den är en part (utdragsgivaren) skyldig att ovillkorligen betala det penningbelopp som anges i denna tidning. Den tas emot av innehavaren av växeln (växelns ägare) på förfallodagen för betalningen till dennes adress eller på egen begäran.

Således ger växeln sin ägare rätt att kräva av den krediterade (eller mottagaren - en tredje part som har åtagit sig skyldigheten att betala på räkningen) betalning av den summa pengar som anges i dokumentet vid förekomsten av ett visst tillstånd.

Det speciella med sedelcirkulation är att detta dokument är ett komplext avvecklings- och kreditinstrument. Det kan samtidigt fungera som säkerhet, betalningsmedel och kreditpengar. Dessutom, i rollen som ett värdepapper i sig fungerar som ett objekt för olika transaktioner.

Skuldebrev och växelcirkulation i Ryska federationen regleras enligt följande:

• Fundamentals of civil law.
• FZ "På skuldebrev och växlar" (1997).

Huvuddokumentets funktioner

För att förstå reglerna för sedelcirkulation måste du bestämma dig för huvuddragen i detta värdepapper:

• karaktärskyldigheter, som uttrycks genom ett lagförslag, - abstrakt. Texten i detta dokument innehåller ingen hänvisning till transaktionen, som är grunden för dess utfärdande.
• Om räkningen är äkta, är arten av förpliktelsen enligt den obestridlig.
• Karten av skyldigheten för denna säkerhet är ovillkorlig. Lagförslaget innehåller ett enkelt och ovillkorligt erbjudande om att tillhandahålla en viss summa pengar. Därför är alla försök att förhandla om betalning ogiltiga.
• En växel fungerar alltid som en monetär skyldighet. De kommer aldrig att ha en skyldighet när betalningen av en skuld innebär tillhandahållande av en produkt eller tillhandahållande av en tjänst.
• En växel är strikt ett skriftligt dokument. Muntlig utfärdande av sådana förpliktelser är inte möjlig.
• En växel är ett dokument som har strikt fastställda, obligatoriska detaljer.

Vi kommer att analysera det senare mer i detalj.

Obligatoriska uppgifter

I artikeln analyserar vi grunderna för sedelcirkulation, typer av sedlar, sedeldetaljer. När det gäller det senare, enligt den internationella konventionen, finns det 8 obligatoriska uppgifter för detta värdepapper:

• Skuldebrev. Det vill säga, dokumentet måste nödvändigtvis ange "Skuldebrev". Inte bara i titeln utan också i dess textinnehåll.
• Valutan som skulden kommer att betalas i.
• Betalningsbelopp. I propositionen anges det minst två gånger - i siffror och i ord.
• Information om betalaren för detta dokument.
• Information om personen till vars fördelbetalning kommer att göras.
• Platsen där skulden kommer att betalas tillbaka.
• Den period efter vilken betalaren är skyldig att återbetala sin skuld.
• Tid och plats för utfärdandet av räkningen.
• Dokumentet är bestyrkt av den handskrivna signaturen från den person som utfärdade denna räkning.

Det måste sägas att de parter som är skyldiga enligt lagförslaget är solidariskt ansvariga. Och i fall av försummelse från gäldenären (utdragsgivaren) kan betalningsmottagaren ansöka om återvinning till någon av de tidigare innehavarna. Dessa förvärvar i sin tur rätten att kräva räkningsbelopp från personer som ingår i räkningskedjan.

Sorter av räkningar

Växelcirkulationen i Västeuropa i modern tid utvecklades så produktivt att det blev nödvändigt att införa flera klassificeringar av dessa värdepapper på grund av deras skillnader. Tänk på det vanligaste:

• Skuldebrev (eller soloväxlar) och växlar (växel). De skiljer sig från varandra i antalet deltagare i transaktionen.
• Kommersiell (råvara), treasury och finansiell. De skiljer sig från varandra i typen av transaktion, som ligger till grund för räkningen.
• Brons, mötande och vänlig. Separering enligt räkningens säkerhetsgrad. En enklare klassificering är uppdelningen i säkrade och osäkrade.
• Beställning (med cirkulation genom påskrift) och innehavare. Följaktligen skiljer de sig åt i överföringsmetoden.

Låt oss titta på några av kategorierna mer i detalj.

Råvarugrupp

Förpliktelserna för denna växel baseras på ett kommersiellt lån, råvarutransaktioner. Krediten i detta fall tillhandahålls av säljaren till köparen vid försäljning av produkter.

Med sådan växelcirkulation kan kommersiell kredit å ena sidan fungera som ett instrument för denna säkerhet. Å andra sidan - att utföra avvecklingsverktygets uppgifter. När allt kommer omkring, i framtiden går det upprepade gånger från hand till hand, fungerar som ett monetärt substitut för flera inköp och försäljning av produkter.

Finans- och finansgrupper

En monetär förpliktelse enligt en finansiell räkning måste baseras på någon form av monetär transaktion som inte kan förknippas med försäljning och köp av varor.

Det är viktigt att notera att varianterna av sådana växlar är "commercial paper" - cirkulerande skuldebrev i emittentens namn. Deras egenskaper:

• Inga säkerheter.
• De är rabatterade.
• Föra en viss procent till det nominella värdet.
• Utfärdat för en period av 1 till 270 dagar.
• Säkerhetsformulär - "till bärare".

När det gäller statsskuldväxlar är de till sin natur kortfristiga värdepapper. Deras emittent är staten.

Vängrupp

Bill cirkulationen i Republiken Kazakstan, Ryska federationen, Republiken Vitryssland är något liknande, vilket inte är förvånande - dessa är "ättlingar" till en stat, vilket är anledningen till att förutsättningarna för utvecklingen av deras aktiemarknaderna är relaterade.

Som i dessa länder och i hela världenrunt om i världen är så kallade vänskapsräkningar vanliga. Vad är det här? Värdepapper bakom vilka det varken finns faktiska genomförda transaktioner eller verkliga ekonomiska förpliktelser. Endast personer som agerar som deltagare på skuldebrevet är verkliga.

Enligt vanlig praxis växlas vänliga räkningar vanligtvis av två personer som redan har ett förtroendefullt förhållande till varandra. Att redogöra för en räkning från banken, för att pantsätta denna säkerhet för att få riktiga pengar för den. Ibland används även vänliga räkningar för att göra betalningar.

Brons Group

Genom att undersöka varianterna av dessa värdepapper ser vi de ekonomiska uppgifterna lösas i växelcirkulation.

Bakom kategorin "bronssedel" finns varken en verklig affär eller en verklig ekonomisk förpliktelse. Och en viktig punkt: minst en person som är inblandad i en sådan affär är fiktiv.

Syftet med bronsnoten är följande:

• Erhålla säkerheter för detta papper i banker.
• Använder denna i huvudsak falska dokumentation för att betala av skulder.
• Använd för att arbeta med dina ekonomiska förpliktelser, för att delta i riktiga transaktioner.

Enkel grupp

Växelcirkulation i Republiken Vitryssland, RF kan inte presenteras utan kategorin skuldebrev. Det är två parter inblandade. Betalaren är respektive utdragaren. Genom att utfärda detta papper åtar han sig att betala sin borgenär (växelinnehavaren i denna anda) ett specifikt belopp vid en specifik tidpunkt och på en specifik plats.

Överför grupp

Om vi vänder oss till särdragen med att redovisa sedelcirkulation i banker, så är överföringskategorin den svåraste. Det är trots allt minst tre personer inblandade. Lådan här är lådan. Och han är ingen räkningsbetalare. Betalaren är en tredje part som tar på sig ansvaret för att fullgöra skyldigheterna enligt räkningen i tid.

Därmed fungerar en växel som ett skriftligt erbjudande om lådor - en vädjan till en tredje part (betalare, mottagare) att betala det överenskomna beloppet till växelinnehavaren (borgenär i detta fall).

Den klassiska växeln är deltagande av tre personer. Men i denna kategori finns det räkningar med två eller till och med en enda deltagare. Utdragaren får vid utfärdandet av ett sådant papper utse sig själv till mottagare av penningbeloppet. Eller en annan person som du väljer.

Funktion av växel: skyldigheten för lådan här är villkorad. Han förbinder sig att betala borgenären växelbeloppet endast om mottagaren inte har tillhandahållit det. I detta tillstånd likställs lådan med den som utfärdat skuldebrevet.

En växel betraktas inte som en betalningsskyldighet. Det är en skyldighet för mottagaren (betalaren) och endast efter en ensidig viljehandling uttryckt av honom, kallad accept.

Härifrån kommer konceptet "accepterad växel" - med betalarens samtycke att betala den. Från och med godkännandet blir mottagaren direkt gäldenär av växeln. Om enhan accepterar säkerheten, men kommer inte att betala på den, då kommer en protest mot utebliven betalning juridiskt att uppstå mot honom.

Basics of International Circulation

Funktioner för redovisning av växelcirkulation i banker, respektive, regleras av lagar och rättsakter i världens stater. Men alla är baserade på internationell växellag (vi talar om den internationella Genèvekonventionen om växlar, antagen 1930-07-06).

Det, måste jag säga, möjliggör ett extremt liber alt förfarande för att ge ut sådana värdepapper. Detta kräver inte statlig registrering av växeln, inte heller dess skydd genom ett särskilt intyg, inte heller förutsättningarna för dess (certifikat) utseende och inte heller säkerhet genom pant eller pant. Deltagarna i transaktionen behöver endast ha juridisk och juridisk kapacitet.

Men enkelheten i emissionen kompenseras av att parterna i transaktionen strikt följer reglerna för växelcirkulationen. Du måste uppfylla ett antal krav, gå igenom vissa procedurer. Att arbeta med räkningar kräver därför erfarenhet och professionalism.

Trender i rysk cirkulation

Basis för sedelcirkulation har två distinkta egenskaper, om vi talar specifikt om Ryska federationen:

• Ryska bankers och företags önskan att öka andelen av sina egna sedlar i omlopp.
• Sök efter nya sektorer för kapitalinvesteringar.

Detta representeras tydligt av situationen i landet som utvecklades 1996. Sedan, enligt Rysslands centralbank, utfärdades räkningar till ett belopp av 20,2 biljoner rubel. Som regel utfärdades de i Ryska federationen huvudsakligen för uppgörelser med borgenärer,exklusive fordringar på företag. Men den stela deflationära statspolitiken 1994-1996. i kombination med sådana trender har lett till en akut brist på riktiga pengar i ekonomin. Många företag och tillverkningsföretag förlorade sedan sin sista källa för att fylla på sitt rörelsekapital - inflationen.

Å andra sidan har höga utlåningsräntor för slutlåntagare lett till att räkningar (liksom andra surrogat) har blivit både den enda möjliga betalningsmetoden i näringslivet och källorna för att fylla på rörelsekapital.

Features of inhemsk cirkulation

Därför är problemen och särdragen med sedelcirkulation i Ryssland främst relaterade till det faktum att dessa papper i vårt land fungerar enligt ett schema som skiljer sig från världens klassiska. I de flesta fall fungerar de som avräkningsmedel med borgenärer. Samtidigt ignoreras den obligatoriska funktionen att omvandla till penningmängd.

Anledningen till detta är enkel: så snart skuldebrevet "omvandlas" till penningmängden, överförs produkter från den levererade listan till den sålda listan. Därför blir det nödvändigt att betala inkomstskatt. Det är därför räkningen skickas från en motpart till en annan. Hans roll är att täcka kundfordringar. Därför, om han återvänder till lådorna, är det bara för att betala skulden.

Härifrån fokuserar operatörerna av växelmarknader på operationer med bankväxlar, eftersom de mot denna bakgrund är mer pålitliga och likvida. Och innehavaren av exakt bankräkningar kan få på dem"live" pengar. Medan för kommersiella räkningar är det bästa att tillhandahålla varorna.

Ryska bankers intresse för räkningar kommer att förklaras. Nedgången i avkastningen på marknader som GKO/OFZ och OGSS tvingade bankorganisationer att rikta sin uppmärksamhet mot mycket likvida värdepapper. Bankerna tar också hänsyn till sina egna kunders intressen, som använder räkningar för ömsesidiga avvecklingar. Bankerna får också inkomster från distributionen av räkningar och utökar utbudet av tjänster som tillhandahålls kunder.

Men det finns också en negativ aspekt av att använda skuldebrev av banker. Nämligen deras överdrivna frigivning. Tveruniversalbank kan nämnas som ett belysande exempel från förr. Han var faktiskt en pionjär på sedelmarknaden i Ryska federationen. Men han ledde en extremt riskabel politik på detta område, vilket försatte honom i en mycket svår ekonomisk situation i framtiden.

Det aktuella läget i Ryssland

Låt oss nu vända oss direkt till problemen med utvecklingen av sedelcirkulationen i Ryssland idag. De senaste somrarna har det skett en snabb utveckling av denna gren av aktiemarknaden. Det finns hypertrofierade former av näbbcirkulation. Och detta beror på följande faktorer:

• Kris i statsbudgeten. Det tvingar myndigheter på alla nivåer (från federala till lokala) att använda penningsubstitut för att täcka budgetunderskottet. Om vi vänder oss till exemplet 1995-1996 kan vi minnas hur finansdepartementet användestatsskuldväxlar för uppgörelser med statligt ägda företag. Den storskaliga emissionen av dessa värdepapper orsakade då skarp kritik från Internationella valutafonden. Praxis upphörde, men 1996 började finansministeriet tillämpa kommersiella bankgarantisystem för räkningslån till mottagare av budgetpengar. Växlar har redan blivit affärsbanker. Många av dem kunde inte motstå frestelsen att överutge dessa värdepapper.
• Falska sedlar. I det moderna Rysslands historia ägde de också rum. Dessutom fungerade finansministeriet också som en låda eller avalist. Ett slående exempel är sedlar utfärdade på uppdrag av de federala statskassorna i Dagestan och Nordossetien på tot alt 7 biljoner rubel. Andra ämnen inom förbundet bidrog också genom att ge ut olika ersättare för pengar, inklusive räkningar.
• Begränsning av bankers kreditmöjligheter. Många av dem har minskat sin utlåning till handelskapital. Mot bakgrund av en brist på "live money" tvingades företag ersätta dem genom att aktivt introducera kommersiella sedlar i omlopp.

För närvarande tillåter inte Rysslands centralbank kreditinstitut att arbeta i icke-dokumentär form med skuldebrev. Under centralbankens överinseende skapades AUVER, utformad för att skapa den nödvändiga rättsliga grunden för sedelmarknaden, samt skapa dess informationstransparens. Idag sker en övergång av den ryska cirkulationen av sedlar från delstaten laissez-faire till aktiv statlig reglering.

Utsikter för utveckling av växelteknologiöverklaganden i Ryska federationen och världen utvärderas tvetydigt. Någon ser den rätta vägen i ytterligare anslutning till Genèveöverenskommelserna, någon - i utvecklingen av en i grunden ny regleringsakt. När det gäller Ryska federationen kräver tillståndet på sedelmarknaden en storskalig reform av lagstiftningen på detta område.