WACC är ett mått på kapitalkostnaden. Kapitalkostnad WACC: Exempel och beräkningsformel

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Den moderna marknadsekonomin bidrar till bildandet av värdet av egendomen i vilken organisation som helst. Denna indikator skapas under påverkan av olika kassaflöden. Bolaget använder i sin verksamhet eget och lånat kapital. Alla dessa kassaflöden hälls in i organisationens fonder, från dess egendom.

WACC är ett mått på värdet av varje enskild finansieringskälla för ett företags verksamhet. Detta säkerställer det normala utförandet av tekniska cykler. Genom att kontrollera kostnaden för kapitalkällor kan du öka vinsten. Därför övervägs denna viktiga koefficient nödvändigtvis av analytiker. Kärnan i den presenterade metoden kommer att diskuteras vidare.

Allmän information

Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) är en indikator som först övervägdes av analytiker i mitten av förra seklet. Det togs i bruk av sådana kända ekonomer som Miller och Modigliani. Det var de som föreslog att överväga den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden. Denna indikatordefinieras fortfarande som priset för varje andel av organisationens medel.

För att utvärdera varje finansieringskälla är den rabatterad. På så sätt beräknas lönsamhetsnivån och sedan lönsamheten i verksamheten. Samtidigt fastställs minimibeloppet för betalning till investeraren för användningen av dennes ekonomiska resurser under organisationens verksamhet.

Omfattningen av företagets WACC bestäms vid bedömning av kapitalstrukturen. Dess kostnad är inte densamma för varje kategori. Det är därför som priset för varje finansieringskälla bestäms separat. Avkastningen beräknas också för varje enskild kapitalkategori. Skillnaden mellan dessa indikatorer och kostnaden för att locka dem gör att du kan bestämma mängden kassaflöde. Resultatet är rabatterat.

Finansiella källor

Kapitalkostnaden WACC, vars exempel och beräkningsformel kommer att presenteras nedan, kräver förståelse för organisationen av finansieringen av företagets verksamhet. Den fastighet som förv altas av organisationen presenteras i den aktiva sidan av balansräkningen. De fonder som bildade dessa fonder (råvaror, utrustning, fastigheter etc.) anges i skulder. Dessa två sidor av balansen är alltid lika. Om så inte är fallet finns det fel i bokslutet.

För det första använder företaget sina egna källor. Dessa fonder bildas vid skapandet av organisationen. Under efterföljande år av arbete inkluderar detta en del av vinsten (kalladotilldelad).

Många företag använder skuldkapital. I många fall är detta vettigt. I det här fallet kan balansmodellen se ut så här:

0, 9 + 0, 1=1, där 0, 9 - eget kapital, 0, 1 - lånefonder.

Varje presenterad kategori betraktas separat och bestämmer dess värde. Detta gör att du kan optimera balansstrukturen.

Kalkyl

Som redan nämnts är WACC ett mått på den genomsnittliga avkastningen på kapital. För att bestämma det används en allmänt accepterad formel. I det enklaste fallet är beräkningsmetoden följande:

WACC=DsSs + DzSz, där Ds och Dz är procentandelen av eget kapital och skuldkapital i den övergripande strukturen, Cs och Cs är marknadsvärdet av eget kapital och kreditresurser.

För att ta hänsyn till inkomstskatt måste du komplettera formeln ovan:

WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, där NP är inkomstskatt.

Denna formel används oftast av chefer, analytiker i organisationen. Den vägda genomsnittliga kostnaden är informativ, till skillnad från den genomsnittliga kapitalkostnaden.

rabatt

WACC-indikatorn beror på situationen på kapitalmarknaden. För att kunna korrelera företagets verkliga tillstånd med de trender som finns i affärsmiljön tillämpas en diskonteringsränta.

Användningen av varje källa för att finansiera företagets arbetei samband med vissa kostnader. Aktieägarna får utdelning och borgenärerna får ränta. Denna indikator kan uttryckas som en koefficient eller i monetära termer. Oftast presenteras kostnaden för finansieringskällor som en procentandel.

Kostnaden för ett banklån, till exempel, kommer att bestämmas av årlig ränta. Detta är diskonteringsräntan. För aktiekapital kommer denna indikator att vara lika med den avkastningskrav som värdepappersägarna förväntar sig av att tillhandahålla sina tillfälligt fria medel för att använda företaget.

Kostnad för egna källor

WACC är en indikator som i första hand tar hänsyn till kostnaden för eget kapital. Varje organisation har det. Aktieägare köper värdepapper genom att investera dem i verksamheten i deras företag. I slutet av rapportperioden vill de göra vinst. För att göra detta fördelas en del av nettovinsten efter skatt mellan deltagarna. En annan del av den är inriktad på utveckling av produktionen.

Ju mer ett företag ger utdelning, desto högre blir marknadsvärdet på dess aktier. Men genom att inte finansiera medel för den egna utvecklingen riskerar organisationen att släpa efter sina konkurrenter i teknisk utveckling. I det här fallet kommer inte ens höga utdelningar att öka värdet på aktier på börsen. Därför är det viktigt att fastställa det optimala finansieringsbeloppet för alla fonder.

Kostnaden för inhemska källor är svår att fastställa. Diskontering sker med hänsyn tagen till aktieägarnas förväntade lönsamhet. Det gör hon intebör vara lägre än branschgenomsnittet.

Aspekter av analys

WACC-kapitalkostnaden bör beaktas i termer av marknads- eller balansräkningsförhållanden. Om organisationen inte handlar med sina aktier på aktiemarknaden kommer den presenterade indikatorn att beräknas med den andra metoden. För detta används redovisningsdata.

Om organisationen bildar eget kapital genom aktier som är i fri handel är det nödvändigt att beakta indikatorn i termer av dess marknadsvärde. För att göra detta tar analytikern hänsyn till resultaten av de senaste offerterna. Antalet utestående aktier multipliceras med denna siffra. Detta är det verkliga priset på värdepapperen.

Samma princip gäller för alla komponenter i en institutions portfölj.

Exempel

För att bestämma värdet på WACC-indikatorn är det nödvändigt att överväga den presenterade metodiken med ett exempel. Anta att ett aktiebolag har lockat ekonomiska källor för sitt arbete för tot alt 3,45 miljoner rubel. Det är nödvändigt att beräkna den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden. För detta kommer lite mer data att beaktas.

Egna finansiella källor i företaget bestäms till ett belopp av 2,5 miljoner rubel. Deras avkastning (enligt marknadsnoteringar) är 20%.

Borgenären försåg företaget med sina medel till ett belopp av 0,95 miljoner rubel. Avkastningskravet på hans investering är cirka 18 %. Använder sig avDen vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är 0,19%.

Investeringsprojekt

WACC är en indikator som låter dig beräkna den optimala kapitalstrukturen för ett företag. Investerare försöker investera sina fria medel i de mest lönsamma projekten med den lägsta risken. Från företagets sida ökar stabiliteten att finansiera sin verksamhet uteslutande med egna resurser. Men i det här fallet förlorar organisationen fördelarna från användningen av ytterligare källor. Därför måste en del av de lånade medlen användas av företaget för en stabil utveckling.

Investeraren utvärderar företagets vägda genomsnittliga kapitalkostnad för att avgöra om bidraget är lämpligt. Bolaget ska tillhandahålla de mest acceptabla villkoren för borgenären. Om stabilitetsindikatorerna har försämrats i dynamiken, en stor mängd skuld har ackumulerats, kommer investeraren inte att gå med på att finansiera verksamheten i en sådan organisation. Därför är valet av den optimala kapitalstrukturen ett viktigt steg i den strategiska och aktuella planeringen av alla företag.

Allt ovanstående tillåter oss att dra slutsatsen att WACC är en indikator på den vägda genomsnittliga kostnaden för finansiella källor. På grundval av den fattas beslut om organisationen av kapitalstrukturen. Med det optimala förhållandet kan du avsevärt öka vinsten för företagets ägare och investerare.