Investeringsportfölj: koncept, typer, funktioner i förv altningen

2025 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2025-01-24 13:25

När vi pratar om portföljinvesteringar är det första som kommer att tänka på bilden av Wall Street, börsen, skrikande mäklare. Inom ramen för den här artikeln kommer vi att förstå vad detta koncept är på professionell nivå för en förv altare och investerare. Så vad är en investeringsportfölj?

Koncept

Portföljinvesteringar förstås som investeringar av finansiella och monetära resurser i köp av värdepapper, när det är planerat att göra vinst utan uppkomsten av rättigheter att kontrollera emittentens verksamhet.

Med andra ord är investeringsportföljen en kombination av finansiella (aktier och obligationer) och reala tillgångar hos investeraren (fastigheter), som är en form av investering.

Precis som de enskilda komponenterna kan den bli föremål för statistisk analys av riskbedömning, förväntad avkastning och mer.

Portföljinvesteringar är alla transaktioner som involverar skulder eller aktier som inte är direktinvesteringar. Portföljinvesteringar inkluderar värdepapper (om de inte garanterar effektiv kontroll över det emitterande företaget), investeringsfondandelar. De är inteinkluderar transaktioner som att sälja tillbaka (kallas repo) eller låna ut värdepapper.

Förenklat är portföljinvesteringar en operation av investerare för att köpa finansiella tillgångar i ett land (främst värdepapper) i ett annat land. I det här fallet tar investerare inte aktiv kontroll över de institutioner som ger ut värdepapper, utan är nöjda med realiseringen av vinster. Vinst genereras av skillnader i växelkurser eller fluktuationer i räntor, så investerare som är intresserade av värdepapper baserar ofta sina beslut på ett givet lands betyg.

Set med värdepapperspaket inkluderar:

• shares;
• bills;
• obligationer;
• statens och kommunernas obligationslån.

Typer

Det finns flera typer av investeringsportföljer. Tabellen visar de viktigaste.

Typ av investeringsportfölj	Karakteristisk
Aktieportfölj	Det här är mycket strukturerade aktier
Balanserad portfölj	Aktier, statsobligationer och obligationer med hög tillväxt
Safe Portfolio	Tidsinsättningar, obligationer och statsskuldväxlar
Active Placement Portfolio	Dessa är statsskuldinstrument, aktierföretag med mycket strukturerade fond- och derivaträttigheter

Formationsmetoder

Bland de många metoderna för portföljbildning finns det fyra huvud alternativ, som presenteras i tabellen nedan.

Formationsmetod	Metodens egenskaper
Taktisk placeringsmetod	Dess huvudsakliga mål är att säkerställa en konstant risknivå i investeringsportföljen på lång sikt
Strategisk tilldelningsmetod	Den används för att fatta långsiktiga investeringsbeslut
Säker distributionsmetod	Innebär att anpassa kapitalstrukturen så att risken och förväntad avkastning på investeringen förblir oförändrad
Integrationsdistributionsmetod	Tack vare denna metod kan både de allmänna villkoren för enskilda investeringar och deras mål bedömas

Portföljsammansättning

De flesta investeringsportföljer har följande sammansättning som visas i tabellen nedan.

Element	Composition	Description
1	Utan risk	Inkomsten är fast och stabil. Avkastningsstapeln är minimal
2	Risk	Ge ökad avkastning, maximal kapitalvinst. Avkastningen överträffar marknadsgenomsnittet

Balansen mellan dessa två delar gör att du kan uppnå de nödvändiga parametrarna för att kombinera risk och lönsamhet.

Fundamentals of portföljdrift

Huvudmålet med en portfölj är att uppnå den optimala balansen mellan risk och avkastning. För att göra detta använder investerare en hel arsenal av olika verktyg (diversifiering, exakt urval). Tabellen visar alternativ för investerarportföljer.

Option	Karakteristisk
Inkomst tas emot som ränta	Inkomstportfölj
Valutakursskillnaden ökar	Growth Portfolio

Den grundläggande regeln för optimering är denna: om avkastningen på ett värdepapper är hög är risken hög. Omvänt, när inkomsten är låg är risken också lägre. Detta avgör investerarens beteende på marknaden: konservativt eller aggressivt, vilket är en del av investeringspolicyn.

Aggressiv variation	Konservativt alternativ
Investeringsportföljen består av unga tillväxtföretag	Stabil inkomst med minskad risk. Satsa på mycket likvida men lågavkastande värdepapper utgivna av mogna och kraftfulla företag på marknaden

Kärnan i management. Grunderna

förv altning av finansiell investeringsportfölj är en pågående process. Det inkluderar stadiet av planering, genomförande och rapportering om uppnådda resultat. Denna process består av att analysera ekonomiska förhållanden, definiera kundens begränsningar och mål och allokera tillgångar.

Portföljförv altning är konsten och vetenskapen att fatta beslut om investeringsstruktur och investeringspolicy, balansera avkastning och risk.

Portföljförv altning handlar om att identifiera styrkor och svagheter i valet mellan skuld och eget kapital, inhemskt och internationellt, tillväxt och säkerhet, och de många andra avvägningar som kommer med att försöka maximera avkastningen för en given risknivå.

Portföljförv altning kan vara antingen passiv eller aktiv, som visas i tabellen nedan.

Passiv	Active
Spårar marknadsindex, vanligtvis kallat indexering	Investerare försöker maximera avkastning

Huvuddelar i förv altningsprocessen

Huvuddelen av förv altningen är fördelningen av tillgångar, som baseras på deras långsiktiga struktur. Fördelningen av tillgångar baseras på att olika typer av tillgångar inte rör sig på ett konsekvent sätt, och vissa av dem är mer volatila än andra. Ett fokus bildas på att optimera riskprofilen /investerares avkastning. Detta görs genom att investera i en samling tillgångar som har en låg korrelation med varandra. Investerare med en mer aggressiv profil kan väga sin investeringsportfölj mot mer volatila innehav. Och med en mer konservativ sådan kan de väga det mot mer stabila investeringar.

Diversifiering är en mycket vanlig metod som används vid portföljförv altning. Det är omöjligt att konsekvent förutse vinnare och förlorare. Det är nödvändigt att skapa en investeringsportfölj med en bred täckning av tillgångar. Diversifiering är fördelningen av risk och avkastning inom en tillgångsklass. Eftersom det är svårt att veta vilka specifika tillgångar eller sektorer som kan vara ledande, försöker diversifiering fånga avkastningen för alla sektorer över tid, men med mindre volatilitet vid varje given tidpunkt.

Ombalansering är en teknik som används för att återföra en portfölj till sin ursprungliga målallokering med årliga intervall. Metoden är viktig för att upprätthålla en tillgångsstruktur som bäst speglar investerarens risk/avkastningsprofil. Annars kan marknadsrörelser utsätta den finansiella investeringsportföljen för större risk eller minskade möjligheter till avkastning. Till exempel kan en investering som börjar med 70% eget kapital och 30% räntefördelning, som ett resultat av utökad marknadstillväxt, gå över till en 80/20-fördelning som utsätter investeraren för mer risk än han eller hon kan hantera. Ombalansering innebär försäljning av värdepapper medlågt värde och omfördelning av intäkter till värdepapper med lågt värde.

Typer av portföljförv altning. Vad är det?

Investeringsportföljsförv altning innebär att man fattar ett beslut om optimal jämförelse av investeringar med mål med en balanserande risk.

Låt oss överväga huvudtyperna mer i detalj. Tabellen nedan visar egenskaperna för var och en av dem.

Portföljhanteringstyp	Karakteristisk
Active	Förv altning där portföljförv altare är aktivt involverade i handeln med värdepapper för att maximera avkastningen för investeraren
Passiv	Med sådan förv altning är förv altare intresserade av en fast portfölj, som skapas i enlighet med aktuella marknadstrender
Diskretionär portföljförv altning	Portföljförv altning där investeraren placerar fonden hos en förv altare och bemyndigar honom att investera dem som han finner lämpligt för investerarens räkning. Portföljförv altaren övervakar alla investeringsbehov, dokumentation och mer
Icke-diskretionär portföljförv altning	Detta är en förv altning där förv altarna ger råd till investeraren eller kunden, som kan acceptera eller förkasta det. Resultatet, det vill säga gjorda vinster eller uppkomna förluster, tillhör investeraren själv, medan tjänsteleverantören får en adekvat ersättning iavgift för tjänst

Kontrollprocess. Funktioner

Själva investeringsportföljförv altningsprocessen kan representeras som en sekvens av steg, som visas i tabellen nedan.

Stage	Namn	Karakteristisk
1 etapp	Säkerhetsanalys	Detta är det första steget i portföljuppbyggnadsprocessen, som innebär att bedöma risk- och avkastningsfaktorerna för enskilda värdepapper, såväl som deras inbördes samband
2 steg	Portföljanalys	Efter att ha identifierat de värdepapper som ska investeras och den tillhörande risken kan ett antal portföljer skapas från dem, så kallade möjliga portföljer, vilket är mycket bekvämt
3 steg	Portföljval	Den optimala portföljen av finansiella investeringar väljs bland alla möjliga. Det måste matcha riskmöjligheterna
4-steg	Portföljrecension	Efter att ha v alt den optimala investeringsportföljen övervakar förv altaren den noga för att se till att den förblir optimal i framtiden för att göra en bra vinst
5 steg	Portföljvärdering	I detta skede bedöms portföljens prestanda under en bestämd period, med avseende påkvantitativ mätning av vinst och risk förknippad med portföljen under hela investeringsperioden

Portföljförv altningstjänster tillhandahålls av finansbolag, banker, hedgefonder och penningförv altare.

Grunderna för portföljinvesteringar. Skillnader från direktinvesteringar

Portföljinvesteringar skiljer sig från utländska direktinvesteringar. Med det senare tar investeraren aktiv kontroll över företagen i ett visst land. När det gäller portföljinvesteringar tillfredsställs den genom realisering av vinster.

Alla som har sparande (finansiella tillgångar) försöker utnyttja dem på bästa sätt inom olika finansiella områden: bankinlåning, aktier, obligationer, försäkringar, pensionsfonder.

En uppsättning finansiella instrument kallas en portfölj, så beslutet att allokera tillgångar kallas investeringen/investeringarna i portföljen.

En investerare kan också välja att investera en del av sitt sparande utomlands. Den mest typiska transaktionen av denna typ är köp av statspapper från ett annat land.

Storleken på portföljinvesteringar fluktuerar, särskilt när de bemästras av spekulativt kapital. De är fokuserade på att göra snabba vinster och är redo för uttag när som helst. Dessa fluktuationer kan å andra sidan destabilisera växelkursen, så att finansiera bytesbalansunderskottet med spekulativt kapital kan vara farligt. Valutakriser, där det sker en kraftig försvagning av inhemska pengar, är förknippade med ett utflöde avportföljkapital.

Portföljinvesteringar är främst känsliga för förändringar i räntor, deras förväntningar och växelkursprognoser, samt för förändringar i den makroekonomiska situationen - risken för destabilisering och politiska omvälvningar. Beroende på riskbedömningen kräver investerare en premie i form av högre räntor, annars är de inte villiga att köpa inhemska tillgångar.

Beräkning av avkastning

Den grundläggande formeln för att beräkna avkastningen på en investeringsportfölj är följande:

Profit/ Investering100%.

Där Vinst är skillnaden mellan det sålda beloppet och det köpta beloppet av aktien.

Men i verkligheten är denna formel otillräcklig. Det måste förtydligas:

Profit=Vinst och förlust på varje handel + utdelningar - provisioner.

Det är mest bekvämt att använda Excel-beräkningstabeller. Ett exempel på en sådan tabell visas nedan.

pengarrörelse	Date	Förklaringar
100 t. rub.	01.01.2019	Kontot krediteras med beloppet 100 tusen rubel.
50 t. rub.	01.03.2019	I början av mars skulle ytterligare 50 tusen rubel betalas.
- 20 t. rub.	14.06.2019	I april drogs beloppet 20 tusen rubel in.
-150 t. rub.	18.09.2019	Alla medelpå kontot för dagen Х

Nästa, i cellen där vi vill beräkna lönsamheten, måste vi infoga uttrycket: NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.

Där B2:B5 är intervallet för "Money Flow"-celler, C2:C5 är intervallet för "Date"-celler.

Programmet kommer automatiskt att beräkna inkomsten.

Värdet kommer att vara 22,08%.

Portföljvärdering. Beräkningsprincip

Avkastningen måste beräknas som en procentandel vid utvärdering av investeringsportföljen, eftersom endast i detta fall det belopp som investeraren får kommer att framgå. Det kan jämföras med avkastningen från andra instrument.

För att göra detta, använd formeln för att utvärdera en portfölj av finansiella investeringar:

Lönsamhet i procentAntal dagar på ett år / antal dagar av investering. Exempel, ovan fick vi en avkastning på 22,08%. Men det var bara investeringar för sex månader, och den årliga avkastningen blir:

22,08 %365 / 180=44,8%.

Huvudrisker

Finansiella mål beaktas i relation till investeringsportföljens risk- och avkastningsparametrar. Det är nödvändigt att få svar på dessa frågor för att kunna avgöra vilken risk företaget bär. Höjdpunkter som kräver tillstånd:

1. Vilka är kundens kort- och långsiktiga mål och ekonomiska behov?
2. Vilka blir konsekvenserna om målen inte uppnås?

De huvudsakliga riskerna med investeringsportföljförv altning visas i tabellen nedan.

Risk	Karakteristisk	Sätt att slåss
Säkerhetsrisk	Osystematisk risk. Obligationer fallerar, aktiekursen sjunker till noll och sedan dras de helt ur omlopp	1. Hitta kvalitetstillgångar 2. Diversifiering
Marknadsrisk	Systematisk risk	Det är nödvändigt att inkludera de tillgångar som är resistenta mot globala marknadsfluktuationer

Huvudproblem

En viktig fråga är förmågan att skilja den förväntade avkastningen från den begärda räntan. Den förväntade avkastningen är relaterad till den vinstnivå som krävs för att finansiera målen. Avkastningskravet är dock kopplat till det långsiktiga uppnåendet av finansiella mål.

Faktorer som kan påverka valet av investeringar kan vara relaterade till följande kategorier: juridiska villkor (truster och fonder), skatter, tidsram, exceptionella omständigheter eller likviditet.

Skatter är relaterade till förv altning av rika individer, inklusive skatt: på inkomst, på fastigheter, på överföring av egendom eller på kapitalvinster. Exceptionella omständigheter hänför sig till ett företags preferens för tillgångar. Likviditet avser efterfrågan (förväntad och oväntad) av ett företag på kontanter. Tidshorisonten presenteras som långsiktig, medellång, kortsiktig och flerstegsvinst.

Vägbeskrivningar för att minska risker genom diversifiering

Portföljdiversifiering ärdiversifiering av investeringsportföljens struktur. Vad ska förstås med detta? Bara att det leder till en minskning av den specifika (icke-systematiska) risken för investeringsportföljen och enskilda tillgångar. Kärnan i diversifiering är att köpa diversifierade tillgångar i hopp om att en eventuell minskning av värdet på några av dem kommer att kompenseras av en ökning av värdet på andra.

Därför beror effektiviteten av portföljdiversifiering på graden av koppling av förändringar i priserna för de tillgångar som utgör den (deras förhållande). Ju mindre den är, desto bättre resultat av diversifiering.

Den starkaste diversifieringen uppnås när förändringar i tillgångspriset är negativt korrelerade, d.v.s. när priset på en tillgång stiger med ett fall i priset på en annan.

Exakt bestämning av korrelationen mellan framtida förändringar i tillgångspriset i en portfölj är svårt, främst för att historiska förändringar inte bör upprepas i framtiden. Av denna anledning används ofta förenklade diversifieringsmetoder, bestående av köp av tillgångar från olika sektorer av ekonomin (till exempel aktier i banker, telekommunikationer, byggföretag), tillgångar från olika marknadssegment (till exempel aktier och obligationer), geografiskt differentierade tillgångar (till exempel aktier från olika länder) eller tillgångar i små och stora företag.

Frågan om diversifiering av investeringsportföljen beskrevs formellt i den så kallade Markowitz Portfolio Theory. Högre avkastning på en investeringsportfölj är vanligtvis förknippad med högre risk. Markowitz teori visar hurdefiniera effektiva portföljer i termer av förhållandet mellan förväntad avkastning och risk.

Slutsats

Som en del av den här artikeln övervägdes de metoder och tekniker som användes i processen att bilda en portfölj av finansiella investeringar. Med den kan du hantera investerarens risker och vinster. Frågorna om optimering av investeringsportföljen hänför sig till en balanserad kombination av minimal risk samtidigt som man erhåller maximala möjliga inkomster från tillgångarnas sammansättning.