Swap - vad är det i enkla ord?

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Forexhandel kräver kunskap om vissa termer. En av dem är "byte". Vad är det och varför behövs det, läs vidare.

Definition

Swap är överföringen av öppna affärer hela natten. Den kan vara positiv (provisionsavgift) och negativ (provisionsavskrivning). Oftast tillgrips denna operation när man sluter transaktioner på medellång och lång sikt. Swappar debiteras inte under dagen.

Hur bytet bildas

Varje vardag klockan 01:00 Moskva-tid räknas alla öppna affärer om, det vill säga de stängs först och öppnas sedan igen. För var och en av dem debiteras en swap baserat på den aktuella refinansieringsräntan. Den minsta procentandelen tillhandahålls för populära par (dollar / euro, pund / euro, etc.). Refinansieringsräntor presenteras per år. Men ränteswappen debiteras dagligen. Forex fungerar inte på helger. Därför, från onsdag till torsdag, debiteras en trippelpris.

Vad är en "swap" i enkla termer?

För att bättre förstå essensen av bytet måste du förstå handlarens mekanism. Forex tillhandahåller kurser (prisförhållande) för valutapar. När du köper ett EUR/JPI-par sker två transaktioner samtidigt:euro och japanska yen till salu.

Men hur kan du köpa en valuta som inte är tillgänglig, med dollar eller rubel på ditt konto? Svaret är enkelt - att använda swap. Vad det är? Låt oss titta närmare på vilka operationer som utförs när en handlare trycker på knappen "Öppna order" i terminalen under villkoren i föregående exempel.

1. The Central Bank of Japan utfärdar ett lån till refinansieringsräntan.
2. Den mottagna valutan växlas omedelbart mot euro. Beloppet går inte över i händerna på investeraren. Hon stannar på banken. Ränta debiteras på den.
3. The Bank of Japan-lån återbetalas med ränta från Europeiska banken. Skillnaden mellan dessa kurser är kreditswappen.

Positiv och negativ swap

Anta att en investerare är lång EUR/Yen. När du gör en transaktion debiteras först euroräntan (0,5%), sedan dras yenräntan av (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - det finns en positiv swap. Om yenkursen är 1 % blir swappen negativ. Detta är huvudprincipen för att arbeta med Forex.

Det är viktigt att veta

Du kan inte tjäna eller förlora all vinst genom ett byte. Vad det är? Den stora hävstångseffekten som erbjuds av mäklare och de stora prisfluktuationerna kommer att kompensera effekten av en liten swapränta, även om den är negativ. Men att utöka din position bara på grund av en positiv skillnad i refinansieringsräntor är inte värt det. För att ha brutit mot reglerna"intradagshandel" måste betalas med din insättning.

Visningar

Förutom FX-swappen som diskuterades ovan, finns det också en kreditswapp (CDS). Av namnet framgår det tydligt att denna operation är kopplad till tillhandahållandet av ett lån för växlingsoperationer under villkoren för fallissemang.

I enkla termer är en credit default swap en analog av försäkringar för en borgenär. När en bank med en liten mängd kapital planerar att ge ut ett stort lån till en pålitlig kund, måste den skydda sig i händelse av fallissemang. Därför sluter han, förutom kredit, ett riskskyddsavtal med ett större finansinstitut till en viss procentsats. Om låntagaren inte lämnar tillbaka pengarna kommer långivaren att få ersättning från en annan institution.

Swaptransaktioner utförs enligt samma princip. Köparen utsätts för risken för utebliven medel, och säljaren är redo att kompensera honom mot en avgift. Den första parten ger ut alla skuldebrev till den andra och får medel mot det emitterade lånet. Betalningen kan vara ett engångsbelopp eller uppdelad i flera delar. I ett fall återbetalar säljaren skillnaden mellan förpliktelsernas nuvarande och nominella värde, i det andra köper han tillgången av köparen.

CDS-förmåner

Den största fördelen med denna operation är att det inte finns något behov av att skapa en reserv. I exemplet ovan måste banken skapa en reserv vid fallissemang från låntagaren, vilket kommer att kraftigt begränsa andra transaktioner. Genom att försäkra sina risker är köparen befriad från behovet att distraheramedel från cirkulation.

CDS låter dig separera och bättre hantera kreditrisker.

CDS VS: Försäkring

Ämnet för en CDS-transaktion kan vara vilken skyldighet som helst. Du kan till exempel försäkra risken för att leveransvillkoren inte uppfylls. Tänk på ett exempel.

Köparen överförde en förskottsbetalning på 80 % till utrustningsleverantören i ett annat land. Leverans ska ske inom två månader. Löptiden är lång, och därför finns det risk för oförutsägbara situationer, förlust av medel. I en sådan situation kan köparen försäkra sina risker med hjälp av CDS.

Lagen föreskriver inte bildandet av reserver i fall av skydd genom en swap. Därför kostar det mindre än försäkring. Säljarens tillförlitlighet bedöms endast av köparen av bytet. Vad det är? En licens för att driva krävs inte. CDS kontrolleras inte av regulatorn, börser, så dess registrering är förknippad med färre formaliteter. Alla organisationer eller individer med lämplig kompetens kan bli en säljare av skydd - ett företag, en bank, en pensionsfond, etc.

CDS kan tillämpas även när köparen inte har direkta avtal med låntagaren. Till exempel om ett företag köper obligationer på andrahandsmarknaden. Det har ingen inverkan på låntagaren, och det är svårt att bedöma sannolikheten för att låntagaren fallerar.

Swap på den internationella marknaden kan användas även när det inte finns någon verklig kreditrisk. I det här fallet talar vi om att stater inte uppfyller sina skyldigheter(suverän risk). Teoretiskt kan du också köpa skydd mot utebliven betalning av ett bolån, vars kontrakt ännu inte har slutits, och det är inte känt om det kommer att ingås. Men det är praktiskt taget ingen mening med en sådan försäkring.

CDS i finanskris

Det nya instrumentet väckte omedelbart spekulanternas uppmärksamhet. Marknaden var på uppgång, fallissemang förväntades inte. Varför inte dra nytta av "gratis" pengar? Situationen förändrades 2008. Bankerna kunde inte betala sina skulder och började gå i konkurs en efter en. Den femte största banken i USA, Bear Stearns, såldes 2008 för en nominell summa, och Lehman Brothers kollaps anses vara början på finanskrisens aktiva fas.

Försäkringsbolaget AIG räddades på den amerikanska regeringens bekostnad. Av alla utgivna swappar (400 miljarder USD) behövde bara bankerna överföra 22,4 miljarder USD Varje finansinstitut på Wall Street hade både stora CDS-fordringar och skulder. Staten skyndade sig först och främst att rädda den största institutionen - JP Morgan Bank, men inte direkt, utan genom företag som köpte upp finansiella leksaker.

För att alla köpare av CDS ska få tillfredsställelse skulle det vara nödvändigt att deklarera en total konkurs för de största bankerna i USA och Europa. Wall Street, City of London skulle helt enkelt upphöra att existera. Redan före krisen kallade Warren Buffett alla derivat för "massförstörelsevapen". Det finansiella systemets kollaps avvärjdes endast genom en infusion av offentliga medel. Trots alla konsekvenser av krisen exploderade inte CDS-"bomben", utan baragjorde sig påmind.

Nackdelar med CDS

Alla de beskrivna fördelarna är praktiskt taget inte relaterade till marknadsreglering. Med tanke på trenden mot skärpta kontroll över finansiella institutioner kommer alla med tiden att gå förlorade. Krisen 2009 fick statliga myndigheter att revidera normerna på området för finansiell reglering. Det är troligt att centralbankerna kommer att införa obligatoriska reserver under skydd av säljarna.

Default swap kommer inte att lösa problemet med försummelse av finansiella åtaganden. Under en kris ökar antalet fallissemang. Risken för konkurser inte bara för företag, utan även för staten ökar. Under sådana perioder försöker köpare av swappar att samla in betalningar från säljare. De senare tvingas sälja sina tillgångar. Denna onda cirkel förvärrar bara krisen.

bytesfria konton

Värdet av refinansieringsräntor är viktigt att tänka på när du öppnar en position under en lång period (2-3 veckor). I sådana fall är det bättre att använda swapfria konton. De är efterfrågade hos varje mäklare. Men mäklare kompenserar för avsaknaden av en kreditränta med ytterligare provisioner.

Slutsats

Summerar kort allt ovanstående om bytet. Vad det är? Swap är skillnaden i räntesatser för centralbanken, som debiteras dagligen på alla öppna positioner. För populära valutor i världen är detta inflytande nästan omärkligt. Men när du öppnar en lång position i "exotiska" valutor i tredje världens länder är det bättre att omedelbart överföra pengar till swapfria konton.