Futures – vad är det? Hur går terminshandel till?

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Ryska handlare är vana vid att använda ett sådant verktyg som terminer i sin verksamhet. RTS, MICEX och andra börser gör det möjligt att göra detta i förhållande till ett brett utbud av finansiella transaktioner. Vilka är funktionerna i implementeringen av de relevanta handelsstrategierna? Vad är terminer och hur hjälper de handlare att tjäna pengar?

Vad är terminer

I enlighet med den allmänt accepterade definitionen bland handlare är terminer finansiella instrument som möjliggör implementering av terminskontrakt på den underliggande tillgången, vilket innebär en överenskommelse mellan köparen och säljaren om priset och villkoren för transaktionen. I sin tur förhandlas andra aspekter av denna tillgång, såsom till exempel kvantitet, färg, volym etc. i separata specifikationer av avtalet. Futures är ett ganska universellt finansiellt instrument. De kan anpassas till en mängd olika handelsområden.

Futures är derivat?

Ja, det här är deras sort. Termen "derivat" förstås av många handlare som en synonym för frasen "derivatinstrument", det vill säga ett som är ett komplement till klassiska köp- och försäljningstransaktioner. Derivat och terminer är ett skriftligt avtal som definierar villkoren i kontraktet för säljaren och köparen. Det speciella med varje derivat är att det i själva verket kan bli föremål för ett köpe- och försäljningsavtal. Det vill säga, det kanske inte sker en verklig överföring av varor från leverantören till köparen.

Framtidshistoria

För att studera essensen av terminer tillräckligt detaljerat, kommer det att vara användbart att veta hur dessa finansiella instrument såg ut, vilka är de viktigaste historiska stadierna av deras introduktion i finansiell cirkulation. Vissa handlare tror att mekanismen för relationen mellan säljaren och köparen, som idag passar definitionen av terminer, dök upp långt innan instrumentet i fråga dök upp på marknaden. Som ofta inom ekonomi uppstod först ett fenomen och sedan en term som kännetecknar det.

Marknaden krävde innovationer

En av huvudvarorna har alltid varit spannmål. Om vi talar om perioden fram till slutet av 1800-talet - början av 1900-talet, så var det överhuvudtaget bland nyckelposterna i världshandeln. Bönderna som odlade spannmålen fraktade dem till sina kunder land- eller sjövägen. Det var ofta ett överutbud av varor på spannmålsmarknaden på hösten - bönderna försökte sälja sina grödor så snart som möjligt. I sin tur kunde det på våren uppstå brist på spannmål, som helt enkelt inte hann växa, medan det som inte såldes hann försämras även på hösten, eftersom det ofta inte fanns någonstans att lagra det. Marknaden behövde på något sätt lösa denna obalans. Så här dök termen finansiella instrument ut, som gjorde det möjligt för spannmålsbönder, såväl som leverantörer av andra varorjordbrukstyp, för att sluta kontrakt med köpare redan innan spannmålen hunnit mogna eller anlända till försäljningsstället.

Multipurpose Tool

De här avtalen började kallas framåt (från engelska framåt - "framåt"). Futures är, kan man säga, en anpassning av ett terminskontrakt till särdragen med handel på börsen. Experter associerar sitt utseende med de etablerade transaktionsstandarderna i affärer, tack vare vilka relevanta avtal kan ingås oavsett vilken typ av varor som säljs. Som ett resultat av detta har terminshandeln spridit sig till transaktioner där inte bara spannmål och andra jordbruksprodukter säljs och köps utan även råvaror, metaller, vissa beredda livsmedelsprodukter: socker, kaffe etc. Till en relativt ny, om vi prata om varuförbindelsernas historia, finansiella börser har också anpassat sig till instrumentet.

Från råvaror till aktieindex

Det finns bevis för att den första handeln med terminer inom handel genomfördes på Dow Jones-börsen för transaktioner på index med samma namn. Det gjorde att finansiärer fick ett utmärkt verktyg för att försäkra finansiella risker – precis som spannmålsleverantörer kunde göra under hösten. Med tiden har indexterminer blivit så vanliga att handelsvolymerna ibland har överträffat de för klassiska affärer.

Forexterminer

Det nya finansiella instrumentet började också penetrera valutamarknaderna. En av faktorerna för handlares intresse av att använda terminer var,enligt vissa experter, avskaffandet av "guldstandarden" i USA 1971. Omedelbart efter införandet av nya normer började kurserna på världsvalutamarknaden fluktuera kraftigt. Handlare föreslog att terminer är själva verktyget som hjälper marknaden att ta sig igenom den höga volatilitetsfasen.

Lämpliga handelsmekanismer infördes, och på grund av deras snabba tillväxt i popularitet antog experter att det var precis vad marknaden efterfrågade. Futures för dollarn och rubeln, som noterats i ett antal källor, ingicks först i april 1998. På den första handelsdagen översteg det totala antalet kontrakt 200 miljoner rubel.

Futures in Russia

Förresten, historien om rysk börshandel går tillbaka till Peter den stores tid. Och i början av 1900-talet, enligt vissa uppgifter, fungerade 87 varubörser i Ryssland. Från slutet av 1920-talet till 1991 fungerade inte denna handelsinstitution i vårt land. Men efter Rysslands övergång till en fri marknad blev den en av de viktigaste för landets ekonomi.

När började de första transaktionerna med terminer äga rum i Ryssland? Det finns bevis för att de första prejudikaten för användningen av detta finansiella instrument registrerades 1996 på St. Petersburgs börs. De första analytiska artiklarna började dyka upp, där teser lades fram om möjligheterna att använda terminer i rysk handel. På 1990-talet började kontrakt om statliga och kommunala obligationer verkställas genom detta finansiella instrument.

Futures (RTS och MICEX) är nu tillämpliga på båda stora ryska börserna. Den första har till och med ett specialiserat segment för handel med detta finansiella instrument - FORTS. Futures och optioner finns tillgängliga på FORTS (ett annat populärt sätt att ingå kontrakt). Det kommer förresten att vara användbart att överväga deras skillnader.

Vad är skillnaden mellan terminer och optioner

Nyckelkriteriet för att skilja terminer från optioner är att ägaren till de förstnämnda måste uppfylla villkoren i avtalet. Det andra finansiella instrumentet tillåter i sin tur att parten i transaktionen inte uppfyller de villkor som anges i avtalet. Sälj till exempel inte aktier om de har fallit i pris jämfört med priset vid köptillfället.

Typer av terminer. Iscensatt

Låt oss dock fortsätta studiet av framtider. Moderna handlare klassificerar dem i två typer. För det första finns det så kallade scenced futures. De representerar ett kontrakt, vid tidpunkten för genomförandet av vilket köparen åtar sig att förvärva, och säljaren - att överlåta beloppet för någon tillgång som anges i transaktionsspecifikationen. I det här fallet kommer terminspriset att vara det som fastställdes vid den senaste auktionen. Om avtalet löper ut och säljaren inte överlåter tillgången kan han få straffavgifter.

Settlement

Det finns även fastställda terminer. Deras egenhet är att säljaren och köparen gör upp sinsemellan med de belopp som utgör skillnaden mellan priset på tillgången vid tidpunkten för undertecknande och genomförande av avtalet, oavsett dess faktiska leverans.

Futures specifikationsstruktur

Enen av nyckeldelarna i terminstransaktioner är specifikationen. Det är en källa där de grundläggande villkoren i avtalet är fastställda. Strukturen för specifikationerna för transaktioner av den typ som övervägs är vanligtvis följande: namnet på avtalet anges, dess specifika typ - avveckling eller stegvis, värdet på den underliggande tillgången, villkor, såväl som några spekulativa parametrar. Bland de viktigaste kan man nämna en bock, eller ett minimiprisändringssteg.

Dess värden beror på den specifika tillgången. För vete, om vi pratar om de viktigaste världsbörserna, är detta cirka 5 cent per ton. Genom att veta vad volymen på terminskontraktet är kan en handlare enkelt beräkna den totala prisförändringen för hela tillgångens belopp. Om det till exempel finns en överenskommelse om 200 ton vete, kan du beräkna att minimiprisjusteringen blir 10 USD.

Oil Futures

Hur handlar du till exempel Brent och andra oljeterminer? Väldigt enkelt. På moderna råvarubörser handlas den angivna oljekvaliteten, liksom två till - Light Sweet och WTI. Alla kallas markörer, eftersom andra kvaliteter av olja värderas utifrån deras korrelation med värdet på de som handlas. Kontrakt för svart guld exekveras på två huvudbörser - NYMEX i New York och ICE i London. På den amerikanska handlas Light Sweet oil, på den engelska - två andra kvaliteter. Det speciella med handel med svart guld är att de är dygnet runt.

En gemensam riktlinje förHandlare på planeten föredrar Brent-sorten. Denna olja är en markör för en betydande del av världens svarta guldkvaliteter, inklusive rysk Uralolja. Det är sant, som vissa analytiker noterar, det finns aktivister bland handlare som inte anser att det är ändamålsenligt att hålla Brent som riktmärke. Den främsta anledningen är att den bryts huvudsakligen bara i Nordsjön, i norska fyndigheter. Deras aktier minskar, vilket gör att, som vissa analytiker tror, likviditeten för råvaran minskar, och oljepriset kanske inte speglar verkliga marknadstrender.

Brent-terminer kan lätt kännas igen av förkortningen BRN för London ICE-börsen. Det fullständiga namnet på kontraktet låter som Brent Crude Oil. Olja levereras enligt kontrakt på månadsbasis. Följaktligen kan transaktioner slutföras med ett intervall på en månad. Den maximala kontraktstiden är 8 år. Det finns kortsiktiga oljeterminer och det finns långsiktiga. Värdet på motsvarande kontrakt är 1 000 fat. Värdet av 1 bock är en cent, det vill säga den minsta ändringen av kontraktspriset är 10 USD.

Hur vinner man i oljehandel med terminer? Oljepriser, enligt vissa ekonomer, beror på tillståndet i den globala ekonomin. Om en person är väl insatt i detta ämne, kan han försöka ingå ett kontrakt för att köpa eller sälja olja till ett fast pris, och därmed öppna en lång respektive kort position. Låt oss säga, till priset av olja på $80 per fat, antar en person att om 3 månader kommer råmaterialet att stiga till $120. Han ingår 1 minimiköpeavtalsvart guld till ett pris av $90 per fat. Kommer 3 månader. Olja, som förväntat, stiger i pris till 120 $ per fat, och till handlarens förfogande visar det sig vara till ett pris av 90 $. Enligt villkoren för utbytet tillfaller den erforderliga skillnaden på 40 $ omedelbart honom.

Framtider och valutor

För att handla med oljeterminer kommer en handlare självklart att behöva betydande finansiella investeringar. Den minsta kontraktsstorleken, som vi redan har noterat, är 1 tusen fat, det vill säga om vi tar nuvarande, inte de högsta priserna för svart guld, kommer investeringar på cirka 50 tusen dollar att krävas. En handlare har dock möjlighet att tjäna genom att ingå ett terminskontrakt för dollarn, till exempel på MICEX. Enligt villkoren för utbytet är den minsta kontraktsstorleken $1 000. Kryssa - 10 kopek.

Till exempel, en person antar att den amerikanska dollarn kommer att falla från nuvarande 65 rubel till 40. Han öppnar en lång position för att sälja ett kontrakt till ett pris av, säg, 50 dollar, löptiden är 1 månad. En månad senare stärker rubeln verkligen sina positioner - upp till 40 enheter per US-dollar. En person, å andra sidan, har rätt att sälja det belopp som anges i kontraktsspecifikationen till en kurs av 50 dollar och få 10 rubel från varje enhet av amerikansk valuta från växelkursskillnaden. Men om han inte gissar med kursen, måste han uppfylla sina skyldigheter till utbytet på ett eller annat sätt. Detta sker vanligtvis genom att en insättning av önskad storlek placeras på handelsplattformens konto.

Liknande vinstmekanismer är möjliga vid handel med aktier i företag. Vid vägning,Med en kvalificerad analys av läget på marknaden kan en handlare räkna med utmärkta intäkter genom terminer. Handel på moderna börser är tillräckligt bekväm, transparent och skyddad av rysk lag. Som regel har en handlare praktiska analytiska verktyg till sitt förfogande, till exempel ett terminsdiagram för en utvald tillgång. Användningen av den lämpliga finansiella mekanismen bland ryska finansiärer har blivit ganska populär.