Underställda obligationer – vad är det?

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

En egenskap hos en modern utvecklad ekonomi är närvaron av ett stort antal finansiella instrument. Och inom ramen för denna artikel kommer vi att överväga vad förlagsobligationer är.

Allmän information

Kort sagt är efterställda (sekundära) obligationer ett högriskberikande verktyg. Varför lockar det investerare? Så vad är förlagsobligationer? I huvudsak är det ett företagslån som har lägre prioritet än andra lån vid konkurs eller likvidation av företaget. Med andra ord kommer deras innehavare att vara de sista att göra anspråk på en andel i bolagets tillgångar om något händer med det.

Ofta kallas förlagsobligationer även "efterställda" eller "junior". Det är tydligt att detta tillstånd skapar ytterligare risker för deras innehavare. Och de ska kompenseras av ökad lönsamhet. Till sin natur är dessa obligationer ett ganska riskabelt instrument. Därför är kraven för deras emittent lägre. Som ett resultat är det lättare att säkerställa emission av värdepapper. Hög avkastning ochsamtidigt gör en betydande kö vid betalningar deras innehavare till ett slags kvasi-aktieägare.

Vem gör dem?

Det här verktyget används av företagare som behöver likviditet. Men samtidigt vill de inte späda på sitt kapital med en tilläggsemission av ytterligare ett aktieblock. I regel hindrar svåra situationer med skulder eller illojala marknadsförhållanden dig från att klara dig med vanliga obligationer. I praktiken är användningen av det här verktyget också populärt i samspelet mellan moder- och dotterbolag.

Låt oss ta ett litet exempel. Låt oss säga att Sparbankens förlagsobligationer verkar vara något fantastiskt. Men de finns. Och användningen av detta verktyg för att stödja ett företag där de äger en betydande del av makten och till och med har sina egna direktörer är en utbredd praxis. Även om investerare, i jakten på avkastning, kan köpa förlagsobligationer från banker som är i en svår situation.

Småjobbsexempel

Låt oss titta på vad som utgör ett förlagslån genom att använda exemplet med relationen mellan moder- och dotterbolag. Så den andra ger ut obligationer, som sedan löses in helt av den första. Detta kan göras för ytterligare finansiering för att öka likviditeten, eller när dotterbolaget inte är av intresse för investerare.

Annars klarar du dig med obligationer, som är billigare. Men deras huvudsakliga syfte är att tjänalivlinor för organisationens likviditet i de fall där inget annat verktyg fullt ut kan fylla denna roll.

Vem arbetar på den här marknaden?

De mest intressanta förlagslånen/inlåningen är till banker, som står för en betydande andel av alla obligationer av denna typ. Varför exakt? Detta beror på arten av deras arbete. Allt handlar om den så kallade kreditfördröjningen. Låt oss överväga ett litet exempel. Banken drar in en insättning från en individ. Han har genast pengar. Han gör lån. Men om en individ behöver sina medel, kan vissa problem uppstå med deras avkastning. För att undvika dem används instrumentet för finansiell hävstång. Det ligger i att banken alltid måste ha en viss reserv av medel för oförutsedda situationer.

För att ta emot det organiseras emission av förlagsobligationer. Detta är mycket bekvämt för organisationer som växer snabbt. De utfärdas vanligtvis för en period av fem år. Även om en viss period kanske inte anges. Egenskaperna med eviga förlagsobligationer är att de ger en viss utdelning. Medan kapitalbeloppet inte återbetalas. Men tyvärr, dessa fördelar med verktyget samexisterar med begränsningar. Så, i händelse av brott mot befintliga standarder, skrivs frågor av. Med andra ord, ägarna är inte så lyckliga att vara i slutet av kön för tillgångar, men de kommer i allmänhet att förlora sina chanser att få åtminstone något.

Säkerhetsinformation

Nu är alla dessa obligationer servade i enlighet med Basel III-standarden. Enligt honom betraktas dessa värdepapper som sekundärkapital. Förresten, en särskilt viktig punkt bör noteras: i fallet när insättningsförsäkringsbyrån inleder ett konkursförebyggande förfarande och obligationerna faller i pris, förvandlas de till vanliga aktier. Det är juridiskt fastställt att denna tröskel är 2 % av kostnaden. Därför är detta en sista utväg.

Vad är Basel III?

Detta är standarden för banktillsyn. Utgiven av Baselkommittén, inrättad 1975. Den omfattar representanter för centralbankerna i de länder som har den tio största BNP. Det skapades för att utveckla regler, standarder och metoder som kommer att förhindra betydande förluster för institutionella investerare.

Tre tidningar gavs ut tot alt. Var och en av dem normaliserar i viss mån nivån på reservkapitalet, samtidigt som kreditrisker beaktas. Ryska federationen har ratificerat alla tre dokumenten. Fast med vissa ändringar. Och det finns ett antal anledningar till detta:

1. Brist på nödvändig personal och finansiering för fullständig implementering av systemet;
2. Brist på statistik över förluster på grund av operativa risker och kreditrisker;
3. Ett litet antal nationella kreditvärderingsinstitut;
4. Brist på enhetliga standarder för att definiera fallissemang, kreditförluster och efterskottsbetalningar;
5. Brist på effektforskningekonomiska cykler och industricykler på nivån av risker och förluster för bankinstitut.

Men om det finns problem, varför introduceras de? Det finns flera anledningar till detta:

1. Förbättra kvaliteten på riskhanteringen. I slutändan säkerställs stabiliteten i hela banksystemet, och insättares och borgenärers rättigheter skyddas.
2. Normalisering av aktiviteter på internationell nivå.

Varför finns det intresse för det här ämnet?

Situationen med FC Otkritie är skyldig. Faktum är att denna struktur har skapat en betydande hög med problem som kan kosta mer än en biljon rubel. Till en början var det panik och möjligheten att förlora pengar, men sedan beslutade Rysslands centralbank att inte införa ett moratorium för betalningar till insättare av strukturen, utan åtog sig skyldigheter att betjäna institutionen.

Även om en viss försiktighet fortfarande kvarstår. Till exempel förlagsobligationer som en gång handlades till 20 % av pari. Det rådde förstås mycket osäkerhet om framtiden. Men de som köpt obligationer till det lägsta priset kommer att kunna göra anspråk på en multipelvinst under 2019. Som ett resultat visade sig de investerare som gav upp och gav efter för panik vara förlorarna. De som hade konfidentiell information eller helt enkelt var optimistiska kan nu bara gnugga händerna självbelåtet.

Investeringsinformation

Denna verktygslåda används främst av erfarna spelare som villsäkra en hög avkastning. Således kan affiliates, stora fonder och en rad andra institutionella investerare agera köpare av förlagsobligationer. Bland privata investerare är detta alternativ inte populärt på grund av den betydande tröskeln för inträde. Även om åtgärder gradvis vidtas för att öka antalet involverade personer.

Därför har Moskvabörsen nyligen börjat använda partidelning, tack vare vilken man kan bli en obligationsägare med ett så "obetydligt" belopp som tusen US-dollar. Vem använder dessa verktyg och varför? Målen för affiliates framgår redan av deras namn. Investeringsfonder vill säkra hög avkastning för sig själva. Så obligationer från superpålitliga emittenter, ett exempel på det är Sberbank, gör det möjligt att ge en god vinst. Och samtidigt – det kommer att vara en konservativ investering.

Låt oss säga ett ord om risker

Och än en gång – denna verktygslåda låter dig räkna med en hög lönsamhetsnivå. Men detta är bara möjligt på grund av betydande risker. Därför är det önskvärt att välja pålitliga objekt. Man bör komma ihåg att inte bara aktiviteter utförs här, när du kan förlora en del av de investerade medlen, utan alla investeringar. När allt kommer omkring, vid konkurs, får ofta inte ens innehavarna av stamaktier någonting. Och det finns inget att säga om förlagsobligationer. Därför är det nödvändigt att på allvar närma sig valet av emittent. Samma sparbank kommer att ge, om än inte särskilt hög, men tillförlitlig vinst under en lång period.

Använd endast det här verktyget om du harhögkvalitativ fullfjädrad information om läget i ämnet och bred kunskap inom investeringsområdet. Det rekommenderas inte heller att börja arbeta med stora mängder. På bästa sätt här kan hjälpa regeln "tyst går du, du kommer längre." Det är nödvändigt att gradvis få erfarenhet, förstå företagets angelägenheter med endast offentlig information - och då kommer sannolikheten för misslyckande att minimeras. Naturligtvis kommer du inte att kunna skydda dig helt, och det kommer alltid att finnas en viss risk. Men det kompenseras helt av lönsamheten. Om vi realistiskt bedömer de befintliga riskerna.

Slutsats

Det finns många verktyg i världen som kan användas för att investera och tjäna pengar. Och ju högre potentiell avkastning desto större risk tar en person eller organisation som vill öka sin förmögenhet. Det är hela poängen med förlagsobligationer.

Även om detsamma kan sägas om alla finansiella instrument som används för berikning. Att arbeta med pengar i vår tid är trots allt en extremt riskfylld aktivitet som kräver ett brett utbud av kunskap, förmågan att tillämpa och använda det effektivt.