Nyckelkurser i ryska banker. Ryska federationens centralbanks styrränta

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Den ekonomiska tillväxten i de flesta länder i världen beror på hur kompetent centralbankens politik genomförs. Ett av de viktigaste verktygen som används av centralbanken i olika länder är styrräntan.

Den ryska centralbanken är inget undantag. Men i praktiken av sitt arbete introducerade han denna term relativt nyligen och ersatte den i många år med frasen "refinansieringsränta". Styrräntan blir en av de viktigaste regulatorerna av landets ekonomi, förvandlas till ett ämne för diskussion mellan finansmarknadsanalytiker. Det finns experter som ser det som ett verktyg som, precis som i utvecklade länder, bestämmer de huvudsakliga vektorerna för makroekonomisk reglering och gör det möjligt att prioritera i förv altningen av statens ekonomi. Är det så? Är rollen för centralbankens styrränta som föreskrivs av experter så stor? Kanske är detta en helt värdelös figur, som endast används av myndigheterna för att rättfärdiga sina handlingar?

Centralbankens styrränta - vad är det?

Nyckelräntor är de värden som de viktigaste finansinstituten (oftast statliga centralbanker) i länder fastställer för lån (inlåning) utfärdade till privata banker. De har en bestämd tidåtgärder. Detta finansiella instrument låter dig ha en direkt inverkan på inflationen, såväl som på handeln med den nationella valutan.

Om till exempel styrräntan för Ryska federationens centralbank stiger, kan rubeln enligt vissa ekonomer stiga i pris mot dollarn och euron, åtföljd av en minskning av inflationen.

Skillnader från refinansieringsräntan

Hösten 2013 noterade många analytiker en innovation i Rysslands centralbanks policy: refinansieringsräntan har upphört att vara huvudindikatorn på denna finansinstituts strategi. Centralbanken slog fast att den viktigaste indikatorn för ekonomin är den så kallade styrräntan. Enligt den tillhandahåller centralbanken likviditet i en vecka. Refinansieringsräntan och styrräntan är inte samma, men den första har inte helt avbrutits av centralbanken - den kommer att fortsätta användas till 2016.

Vid dess kommer dess värde att överensstämma med indikatorn för den andra. Analytiker från vissa banker anser att en sådan politik för centralbanken är ganska naturlig: veckovisa repo-auktioner är de mest populära i landets finansiella system, och det är styrräntor som kan hjälpa till att bestämma det faktiska priset på pengarna som centralbanken kastar in på marknaden. Även om refinansieringsräntan, tror analytiker, mest var vägledande.

Taylor härskar i den ryska ekonomin

Nyckelsatser utgör en komplex modell av ekonomiska indikatorer, som arbetar enligt den så kallade regelnTaylor. De flesta av utländska centralbanker styrs av det och bildar räntor. Det finns tre huvudindikatorer i Taylor-formeln: inflation, ekonomisk tillväxt och, som sådan, priser. Det är lätt nog att beräkna det optimala värdet för var och en av dem, att känna till de andra två. Till exempel för hösten 2013 skulle en styrränta på 5,6-6,3 % vara rimlig, baserat på BNP och inflationstakten i Ryssland. Det visar sig att ryska bankirer närmar sig västerländska standarder för att förstå ekonomins lagar.

Europapriser

Nyckelsatser, som nämnts ovan, tillämpas i de flesta banksystem i världen, inklusive i Europa. Deras nuvarande värde är mycket lägre än i Ryssland - nu arbetar ECB med värden på mindre än 1%. Reglering av Europeiska centralbanken är utformad för att förbättra det nuvarande tillståndet för ekonomin i staterna i denna del av världen. ECB uppmanas att fatta beslut om bistånd till finansinstitut i Europa och i synnerhet EU.

Experter noterar att det i vissa fall är möjligt att godkänna negativa räntor - detta kan ha en positiv effekt på utlåningen. Banker, som har tillgång till billiga lån, kommer i sin tur att kunna underlätta mottagandet av pengar från nationella låntagare - medborgare, organisationer, vilket i slutändan kommer att bidra till att minska arbetslösheten och stimulera ekonomisk tillväxt. Bland de negativa konsekvenserna av införandet av negativa räntor noteras följande: det finns en möjlighet att den verkliga lönsamheten för medborgarnas bankinlåning kan minska.

Nyckelkurs i Ryssland

Ränteräntan för Ryska federationens centralbank, såväl som i Europa, är ett av instrumenten för påverkan på den nationella ekonomin. Praxis med bankreglering i Ryssland känner till fall då dess värde ökade med flera tiondels poäng på en gång. Till exempel, i slutet av april 2014, beslutade styrelsen för Ryska federationens centralbank att höja styrräntan från 7 % till 7,5 %. Centralbanken motiverade detta steg med att inflationsförväntningarna har förändrats. Om dess målnivå några månader tidigare var cirka 5 % i slutet av 2014, så blev förväntningarna från centralbanken något mer pessimistiska vid tidpunkten för justeringen av styrräntan.

Centralbanken nämnde flera faktorer för att ändra sina prognoser: dynamiken i rubelns växelkurs, såväl som ogynnsamma förhållanden på utrikeshandelsarenan för vissa varugrupper. Analytiker noterar att centralbanken tillämpar den så kallade förmånliga refinansieringen när lån ges ut till finansinstitut till en ränta som är lägre än styrräntan för Ryska federationens centralbank.

Argument för att sänka styrräntan

Åsikterna i expertsamfundet angående Rysslands centralbanks policy angående styrräntor är delade. Det finns anhängare av avhandlingen om behovet av att sänka värdet på detta reglerande finansiella instrument. Deras huvudargument bygger på att riskerna för en avmattning i landets ekonomi är mycket högre än de som är förknippade med inflation. Därför, när styrräntan för Rysslands centralbank stiger, kan detta ha en negativ inverkan på BNP-dynamiken. Speciellt eftersomför att minska dess värde, tror experter, det finns betydande villkor. Först av allt, säger analytiker, om inflationen överstiger de förväntade värdena, kommer det inte att vara mycket - vi kan förvänta oss att det i slutet av året kommer att vara 6-6,5%. I historisk tillbakablick är dessa siffror helt normala för den ryska ekonomin. Vissa aktörer på den politiska arenan föreslår att man ska ta ett radik alt grepp om samspelet mellan regeringen och centralbanken: genom en speciell sorts lagförslag. Nyligen lämnades ett sådant utkast till statsduman, och enligt det läggs en instruktion fram till centralbanken: styrräntan får inte överstiga 1 %. Enligt initiativtagarna till detta lagförslag tillåter de nuvarande värderingarna inte organisationer att ta överkomliga lån, vilket är fallet i många utvecklade länder.

Argument för att höja styrräntan

Det finns företrädare för motsatt synpunkt i expertsamfundet – de anser att styrräntan bör stiga. Enligt deras mening bör man inte förvänta sig en positiv effekt av tillgången på lån, eftersom en låg ränta i realiteten endast skulle vara tillgänglig för stora företag. Medelstora och små företag kan i bästa fall räkna med värden på 6-8%. Detta tillstånd, tror experter, beror på de risker som småskaliga organisationer bär. Dessutom framhåller analytiker att för centralbanken är styrräntan ett verktyg för att påverka inflationen, och en minskning av den kan innebära att priserna släpps, vilket får dem utom kontroll.

Prognoser för styrräntan för Ryska federationens centralbank

Många ekonomer tror att Rysslands centralbank fortfarande kommer att sänka styrräntan. Det är troligt att denna trend kommer att märkas under andra halvan av 2014 – såvida det inte plötsligt uppstår problem i ekonomin. Myndigheterna förväntar sig att inflationen kommer att sakta ner något (och denna faktor är en av huvudfaktorerna i processen för att fastställa styrräntevärdena av centralbanken), rubelns växelkurs kommer att stabiliseras och efterfrågan på insättningar i nationell valuta kommer att öka. Dessutom förväntas en bra spannmålsskörd.

Därför, tror experter, är centralbankens nuvarande policy snarare strängare än vad marknaden objektivt kräver. Vissa analytiker tror att centralbankens uttalanden om att räntorna bör höjas bara kan vara ett försök att begränsa inflationen genom rykten. I verkligheten har centralbanken ingen anledning att förvänta sig en prisuppgång, utan tvärtom kommer de att korrigeras ned. I detta avseende, enligt optimistiska experter, kommer styrräntan för 2014 inte att genomgå några betydande fluktuationer uppåt: det är mycket mer troligt att Rysslands centralbank föredrar att sänka den.

Politisk faktor

Vissa analytiker från banksektorn noterar att centralbankens agerande kan påverkas av Rysslands förbindelser med andra stater. I händelse av en ogynnsam situation på den utrikespolitiska arenan kan rubeln försvagas, och kapital kommer att dras in från landet. Inflationen kommer att öka. Men om relativ stabilitet kvarstår i internationella relationer (ett av huvudkriterierna för Rysslands icke-inblandning i Ukrainas angelägenheter), så finns det all anledning att förvänta sig att centralbankens styrränta förblir på sina nuvarande värden.

Analytiker anser att detta bör underlättas, enligt deras åsikt, av den traditionella nedgången i inflationen under sommarmånaderna. De förväntar sig att centralbanken, eftersom priserna inte stiger, inte kommer att göra plötsliga rörelser när det gäller att reglera styrräntan. Samtidigt betonar anhängare av denna synpunkt att centralbanken fortfarande behöver sänka räntan, åtminstone till nivån 5,5%. Om än på lång sikt.