Tokyobörsen: organisation, verksamhetsprinciper, ägare, notering

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2024-01-17 19:08

Tokyobörsen, eller TFB, är en av de största aktiemarknaderna i hela Asien, med mer än 3,3 miljarder aktier som byts ut varje handelsdag. Börsen stöder handel med obligationer och derivat utöver aktier.

Den ekonomiska situationen i Japan

Japan är det andra landet i världen när det gäller ekonomisk utveckling, tredje i termer av nominell BNP och fjärde i PPP (offentlig-privat partnerskap). 2014 rankades Japans ekonomi på 28:e plats i världen när det gäller BNP per capita. Landet är en av de mest innovativa krafterna i världen, med den största elektronikindustrin och patentdokumentation. Japan är också världens största fordringsägare med ett ledande mått på offentlig skuld. Landet innehar 13,7 % av privata finansiella tillgångar, värderade till 13,5 biljoner dollar och som består av 54 Fortune Global 500-företag. Den japanska ekonomin möter dock hård konkurrens från Kina och Sydkorea.

Det finns ett antal problem i den japanska ekonomin som inte är en hemlighet. Bland de största: ett åldrande verkstyrka, höga nivåer av offentlig skuld och ihållande deflation. Men blygsamma japanska aktiekurser täcker redan det, vilket betyder att det finns gott om uppåtpotential.

Historisk grund

Historien om Tokyobörsen går tillbaka till 1870-talet, när Japan etablerade ett värdepapperssystem och började diskutera obligationer offentligt. Börsen grundades den 15 maj 1878 och handeln på börsen började i juni samma år.

Mellan 10 augusti 1945 och 1 april 1949 avbröts den officiella handeln på börsen på grund av kriget. Efter flera omorganisationer efter kriget blev TFB den största av de fem börserna i Japan, inklusive Sapporo Securities Exchange, Osaka Securities Exchange, Nagoya Stock Exchange och Fukuoka.

Den 1 juli 1969 introducerade TFB TOPIX (Tokyo Aktieprisindex), som är ett sammansatt index över alla inhemska aktier noterade på börsen. TOPIX anses vara den bästa indikatorn på den japanska aktiemarknadens finansiella hälsa.

Tokyobörsen ägs av Japan Exchange Group, Inc., ett holdingbolag med dotterbolag som inkluderar Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), samt Tokyo Stock Exchange och Japan Securities Bank.

Tokyo aktiekursindex

Tokyobörsens index, känt som TOPIX och Nikkei 225, är ett viktigt aktieindex för börsen i Japan, som spårar alla inhemska företag i den första delen av börsen. Det finns 1669 företag registrerade i den första delen av TFB, och marknadsvärdet på indexet var197,4 biljoner japanska yen.

Detta mått kommer från ett system där ett företags viktning är baserad på det totala antalet utestående aktier för viktningen baserat på antalet aktier som är tillgängliga för handel (kallas ett fritt flytande). Denna övergång skedde i tre faser med start i oktober 2005 och slutfördes i juni 2006. Även om denna förändring är teknisk, har den haft en betydande inverkan på företagens vikt i indexet, eftersom många företag i Japan har betydande innehav av aktier i sina affärspartners i komplexa affärsallianser, och sådana aktier ingår inte längre i beräkningen av företagsvikter i indexet.

Japan Exchange group

The Japan Monetary Group (JPX) är ett privat holdingbolag som underlättar handel med finansiella värdepapper i Japan. Godkänd av Financial Instruments and Exchanges Act 2008, tillhandahåller JPX en börsinfrastruktur som tillåter handel med terminer, skuldinstrument och derivat. Baserat i Tokyo, är det bland elitbörserna i världen och har ett börsvärde på 4,48 biljoner dollar. Detta gör JPX till det ledande företaget i Asien och det tredje största företaget i världen.

JPX har tre huvuddotterbolag som vart och ett fokuserar på en specifik marknadsfunktion: Osaka Exchange, Tokyo Stock Exchange och Japans Exchange Rate Management.

TFB fungerar som Japans centrala värdepappersmarknad och tillhandahåller lejonparten av den totala likviditetenJPX.

Medlemmar av Tokyobörsen

Medlemskap på en börs är ett begränsat antal positioner som gör det möjligt för innehavaren att handla för sin egen räkning eller för en kunds räkning. Huvuddeltagarna på börsen:

• företag som bedriver verksamhet på egen bekostnad eller till förmån för kunden är ordinarie medlemmar;
• förmedlande företag mellan vanliga medlemmar - saytori;
• företag som länkar samman aktiemarknader och utför specialoperationer är speciella deltagare;
• värdepappersföretag som inte är banker (associerade med banker).

Saitori är TFB-medlemmar som fungerar som mellanhänder mellan mäklare.

Organisation och principer för Tokyobörsen

När det gäller börsvärde är det bara New York-börsen som går om TFB. Över åttio procent av landets börsomsättning faller på Tokyo, huvuddeltagarna är ägarna av värdepapper på Tokyobörsen. Noteringskraven är följande - projektet måste godkännas av börsens relevanta organ och täcka följande information: de erbjudna värdepapperen och deras data, tillgångar och skulder i företaget, koncernledning, investerares rättigheter, vinst och förlust, samt som finansiella prognoser. Så snart projektet är godkänt får företaget tillgång till börsen som medlem.

Endast tjugo procent tillhör enskilda ägare på börsen, resterande åttio procent är fördelade på finans- och försäkringsbolag. Aktieägare i TokyoRäkna inte med utdelning, utan med att höja aktiekursen och få intäkter från försäljningen till högsta pris.

Upp till 80 procent av alla aktier som hålls i Japan köps och säljs på börsen i Tokyo. De 1 517 registrerade företagen står för över 25 procent av alla varor och tjänster.

Fakta och siffror

Det här är intressant:

• Den senaste rapporten (augusti 2018) från TFB visar att det finns cirka 3636 företag på börsen.
• Samma 3 636 börsnoterade företag har ett tot alt börsvärde på 6,05 biljoner USD.
• Omkring 800 miljoner aktier byts ut årligen på TFB.
• Augusti 2018 skedde ett genomsnittligt utbyte av 3,3 miljarder aktier värda 21,5 miljarder USD.
• Det viktigaste indexet som handlas på TSE är TOPIX, som inkluderar TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 och TOPIX Large 70.
• Förutom TOPIX är Nikkei 225 erkänt som ett av världens största aktieindex idag.

Incidenter

Arbetet med utbytet avbröts den 10 augusti 1945 på grund av de amerikanska atombombningarna, och efter att utbytet hade placerats ockuperade deras trupper dem. TFB blev högkvarter för den amerikanska militären fram till januari 1948, som också blev den nya regeringen. Gradvis återgick makten till den japanska regeringen.

1 november 2005 stoppades handeln på börsen under nästan hela dagen på grund av ett fel i handelssystemet.

I januari 2006 översteg antalet transaktioner som gjordes på TFB 4 500 000 och handeln stoppades i 20 minuter. Börsen tvingades vidta åtgärder för att uppgradera datorsystem för att förhindra framtida systemfel.

TFB öppettider

Standard öppettider för de flesta börshandlade produkter som är listade på TSE är 09:00 till 11:00 och 12:30 till 15:00. Handelstider relaterade till produkter inkluderar:

• Japanska statsobligationer (JGBs) 13:00 till 13:30 (09:30 till 10:00).
• Utländska obligationer denominerade i utländsk valuta från 13:30 till 14:00 (10:00 till 10:30).
• Direkta obligationer från 10:00 till 11:00.
• Derivater från 09:00 till 11:00 och från 12:30 till 15:10 (09:00 till 11:10).
• JGB-derivat från 09:00 till 11:00, från 12:30 till 15:00 och från 15:30 till 18:00.

Obs: Öppettiderna som nämns ovan är i Tokyo, Japan lokal tid. Standardtidszonen för Tokyo är UTC/GMT +9 timmar.

helger

Tokyobörsen är öppen måndag till fredag och följer följande semesterschema för kalenderåret 2019:

• 1–2 januari;
• 8 januari;
• 31 mars;
• 30 april;
• 3–4 maj;
• 16 juli;
• 17 september;
• 24 september;
• 8 oktober;
• 23 november;
• 24 december;
• 31 december.

Viktiga aktiemarknader och börser

Aktiemarknader är finansiella marknader som kopplar samman enskilda och institutionella investerare med företag i behov av kapital. Dessa marknader spelar en viktig roll i ekonominländer. Börser samarbetar med nationella och internationella tillsynsmyndigheter för att säkerställa transparens och skydda deltagarna från orättvisa handelsmetoder.

Nordamerika	Asien	Europe	Övriga marknader
New York Stock Exchange och Nasdaq är ledande när det gäller värdet på omsatta aktier. New York Stock Exchange, som världens största aktiemarknad, är den föredragna platsen för tusentals aktier och värdepapper från amerikanska och utländska företag. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 och Nasdaq-100 är nära besläktade med marknadsindexen som spårar korgar av aktier noterade på dessa två stora marknader. Dessa index fungerar ofta som en proxy för den amerikanska ekonomin, vilket har en betydande inverkan på andra stora globala ekonomier	De nästkommande tre största aktiemarknaderna efter värdet av omsatta aktier var Tokyobörsen, följt av de två kinesiska börserna Shanghai och Shenzhen. Dessa marknader speglar Asiens växande betydelse under det nya millenniet. Tokyobörsen har en unik position som den marknad som börjar handlas när det är kväll i New York	London och Frankfurt är hem för två av Europas största börser. London anses vara Europas finansiella huvudstad, medan Frankfurt är ett stort tyskt finanscentrum och hemvist för Europeiska centralbanken. Storbritannien är en av de största ekonomierna i Europa och London tjänarfinansiell mellanhand mellan Europa och Nordamerika. Paris, Milano och Madrid är hem för andra viktiga europeiska börser	Börserna i Sao Paulo och Johannesburg, som är de största i sina regioner, spelar en viktig roll för en effektiv fördelning av kapital. Informationsteknologi har också underlättat skapandet av elektroniska kommunikationsnätverk som gör det möjligt för främst institutionella investerare att handla dygnet runt via säkra servrar

Hur skiljer sig Tokyobörsen från andra?

Vid första anblicken fungerar Japans ledande aktiemarknad som alla andra. Men som så mycket annat i Japan kan det som verkar bekant på ytan vara väldigt annorlunda på insidan. Denna aktiemarknad är en av de största, mest bevakade och inflytelserika i världen. Men börsen styrs fortfarande till stor del av japanska regler, vilket är frustrerande för västerlänningar som försöker handla på Tokyobörsen med standardanalytiska mått.

"Alla antaganden vi har på aktiemarknaderna är inte i linje med Tokyobörsen", säger Peter Tasker, chef för det brittiska värdepappersföretaget Kleinwort Benson International. Trots kollapsen på de globala aktiemarknaderna, när priserna på många av de ledande börserna sjönk med 30 procent, sänkte Tokyo priserna med endast 15 procent.

De fientliga uppköpen som har dominerat Wall Street är okända i Japan, där aktieägarnas rättigheter anses vara mindre viktiga änrättigheter för företagets anställda.

Marknaden i Tokyo har länge dominerats av börser i Japan. Det står för mer än 95% av alla aktier och eget kapital i landet. Men förra året, dels på grund av den japanska yenens uppgång mot dollarn och dels på grund av stigande aktiekurser, blev Tokyomarknaden värd mer än någon annan aktiemarknad. I slutet av oktober kapitaliserades New York-börsen till 2,254 biljoner dollar och Tokyo till 2,677 biljoner dollar.

Investerare utomlands började titta närmare på Tokyo-marknaden, och många gillade inte vad de såg. Vissa ekonomer sa att marknaden är övervärderad och på väg mot en kollaps. De pekade på vilda fluktuationer i aktiekurser, uppblåsta pris-till-vinst-förhållanden och investeringsbelopp baserat på höga markpriser.

Vissa mäklare tror att marknaden i Tokyo kommer att stå emot förändringstrycket, trots närvaron av mer utländskt kapital. För två år sedan tillät börsen sex utländska företag att notera sig på börsen.

"Utlänningar lurar sig själva om de tror att deras närvaro räcker för att förändra den här marknadens grundläggande karaktär", säger Perry Gary, senioranalytiker på Chase Manhattan Securities. Marknaden speglar strukturen i detta samhälle.

Andra hävdar att Tokyo-marknaden kommer att förändras med stor inverkan på internationella handelsmetoder. Många japaner tror att den japanska marknaden ännu inte är mogen.

Japan har handlat aktier sedan 1878, men det är först nyligen som Tokyo-marknaden har blivit global. Intresset för aktiehandel har ökat i takt med att japanerna har blivit stora investerare på globala aktie- och obligationsmarknader.

Prospects

Tokyobörsen spelar en viktig roll i den moderna japanska ekonomin. Evolutionärt kommer det från värdepappersmarknaden: köpare och säljare behövde en plats för att genomföra transaktioner, vilket börsen blev. Börsen är centrum för statens ekonomiska liv, vilket säkerställer att den organiserade värdepappersmarknaden fungerar regelbundet. En nationell börs finns i alla länder med marknadsekonomi.

Japanska börsgruppen har blivit en av världens starkaste på värdepappersmarknaden och utvecklas dynamiskt. Börsen i Tokyo är den största i landet, och det var genom den som Japan gick in på världsmarknaden.