Arrangör av handeln på värdepappersmarknaden: essens, typer och uppgifter

2024 Författare: Howard Calhoun | [email protected]. Senast ändrad: 2023-12-17 10:41

Handel på värdepappersmarknaden är aktuell för närvarande. Naturligtvis är det reglerat, standardiserat av långt mer än en normativ handling. Här gäller både nationella och internationella dokument. Men vem är arrangören av handeln på värdepappersmarknaden? Vilka befogenheter ges dessa personer? Hur reglerar lagar deras verksamhet? Vilka är kraven på dem? Vi kommer att analysera dessa och andra viktiga frågor i den här artikeln.

Käran i konceptet

Arrangören av handel på värdepappersmarknaden är en juridisk person som tillhandahåller en rad tjänster som direkt underlättar slutförandet av transaktioner mellan deltagare på en sådan marknad.

Naturligtvis är dessa juridiska personer inte av samma typ. Följande typer av arrangörer av handel på värdepappersmarknaden särskiljs juridiskt:

• Arrangörer av börshandel (i enlighet därmed kommer denna roll att utföras direkt av börsen).
• OTC-arrangörer.

Definiera lagstiftning

Vad sägs om arrangörerna av handel påvärdepappersmarknaden i den federala lagen? Reglerna finns i Federal Securities Law.

Sådana arrangörer är, enligt den federala lagen, professionella deltagare på värdepappersmarknaderna som tillhandahåller tjänster som direkt bidrar till slutförandet av civilrättsliga transaktioner, vars syfte är värdepapper.

Den största uppmärksamheten i denna federala lag ges till beskrivningen och egenskaperna hos börsen.

Requirements of law

Den federala lagen "On Securities" definierar kraven för sådana handelsorganisatörer:

• Arrangören kan vara både en individ och en juridisk person.
• En sådan organisation kan skapas i nästan vilken civilrättslig form som helst.
• Arrangören kan använda vilken teknik som helst för att organisera sina aktiviteter.
• Arrangören kan etablera affärssamarbete inte bara med professionella aktörer på värdepappersmarknaden, utan även med andra personer som är intresserade av sådana transaktioner.
• Arrangören av auktionen kan kombinera denna aktivitetsvektor med vilken annan aktivitet som helst på värdepappersmarknaderna. Men förutom att underhålla registret. Det vill säga, han är inte förbjuden att agera som mäklare, förvaringsinstitut, återförsäljare, förv altare av clearingsystemet, etc.
• Det finns inga begränsningar för antalet deltagare på sajten.
• Minimibeloppet för arrangörens eget kapital är inte fastställt av den federala lagen.
• Medlemmar i arrangören kan ha heterogena skyldigheter och rättigheter.

Få en licens

När det gäller de typer av aktiviteter som nämns, börjar de engageras först efter att ha erhållit en licens. Det finns fyra typer av licensdokument i sig: två - för utbytesorganisatörer, två - för receptfria.

Den första gruppen av licenser ger rätt att organisera handel, där föremålet för transaktionen är statspapper. Den andra gruppen av licenser ger rätten att organisera försäljning och köp av kommersiella värdepapper.

För arrangörer av handel på värdepappersmarknaden i Ryska federationen är giltighetstiden för sådana tillstånd 10 år. Men det finns ett undantag. Om arrangören utöver detta samtidigt är engagerad i annan typ av verksamhet, reduceras giltighetstiden för licensen i hans fall till tre år.

Regler fastställda av arrangörer

I Ryska federationen regleras aktiviteterna för arrangörer av handel på värdepappersmarknaden av en särskild federal kommission för värdepapper. Det är enligt dess resolutioner som de juridiska personerna-arrangörerna upprättar och registrerar listor över regler för genomförande av auktioner. Naturligtvis är dessa instruktioner ytterligare bindande.

Här arrangören av handeln på börsen måste värdepappersmarknaden ange följande:

• Listor över värdepapper, som i hans fall är föremål för transaktioner.
• Krav för framtida budgivare. Regler för deras uppförande av affärer, samt en lista över sanktioner som kommer att tillämpas på säljare och köpare i händelse av brott mot reglerna.
• Marknadsprissättningsmekanism. En uppsättning åtgärder som bör förhindra att deltagarna manipulerar priset.
• Regler och förfaranden för ingripande av arrangörens representanter i auktionen. En lista över förhållanden som motiverar ett sådant ingripande. Situationer där handeln kan stoppas.
• Åtgärder som arrangören har rätt att vidta i nödfall.
• Mekanismer för avstämning av individuella bestämmelser under kontrakt av handelsdeltagare, arrangörs-, clearing- och depåtjänster.
• Förfarandet och metoderna för att fullgöra skyldigheter enligt avtal som ingåtts på marknaden ansvarig inför arrangören.
• Regler för ersättning för förluster till följd av att parterna i transaktionen inte har fullgjort (eller ofullständigt, felaktigt fullgörande) förpliktelser.

Krav för en juridisk person

Vi fann att arrangören av handel på värdepappersmarknaden är en juridisk person vars verksamhet direkt underlättar slutförandet av transaktioner för köp och försäljning av värdepapper. Dessa personer har rätt att upprätta regler för deltagare i transaktioner som genomförs i deras utrymme.

Men samtidigt ställer lagstiftningen vissa krav på arrangörerna själva:

• Chefer för arrangörens avdelningar, verkställande direktörer, såväl som chefer för kommittéer, anställda måste genomgå obligatorisk certifiering. Bara hon ger dem rätten att organisera budgivning.
• Ingen av ovanstående personal bör vara aktieägare i företaget,budgivning.
• Ingen av arrangörens anställda (som han själv) bör vara anställd i en organisation som deltar i auktionen i hans utrymme.

Låt oss nu lära känna specifika typer av arrangörer.

Börs

Som ni minns kallas hon arrangören av handeln på värdepappersmarknaden. Börser bildar sin inkomst genom att dra av en viss procentsats från mängden transaktioner som genomförs i utrymmena under deras jurisdiktion. De har också lagligt rätt att samla in från deltagare i transaktioner av olika typer av bidrag, betalningar, avgifter, på ett eller annat sätt, i syfte att betala för tjänster för att organisera handel.

En separat typ av börsvinst är böter. De debiteras från deltagarna för brott mot gällande handelsregler, bestämmelserna i den interna börsstadgan.

Börsens huvudsakliga uppgifter

I listan över arrangörer av handel på värdepappersmarknaden upptar olika börser de första platserna. Samtidigt förenas de av ganska liknande gemensamma uppgifter:

• Tillhandahåller webbplatsen där handel äger rum.
• Bestämma jämviktsvärdet för värdepapper.
• Ansamling av gratis kontanter och ytterligare omfördelning av äganderätten.
• Säkring av principen om öppenhet vid försäljning och köp av värdepapper.
• Skapa en fungerande mekanism för att snabbt lösa tvister som uppstår på handelsgolvet, med minsta möjliga negativa konsekvenser för deltagarna.
• Utvecklingetisk kod, en standard för gott affärsuppförande för medlemmar.

Utbyteskrav

Börsens regler måste uppfylla följande kravlista:

• Denna uppsättning regler bör ge samma villkor för alla budgivare. Dessutom börjar med införandet av ansökningar om deltagande i genomförandet av operationer. Utbyten måste säkerställa att denna dokumentation bevaras i tre år.
• Ingående av hela massan av försäljningskontrakt bör endast ske inom arrangörens handelsstruktur.
• Handelsreglerna föreskriver nödvändigtvis en mekanism för interaktion mellan säljare och köpare av värdepapper med förvaringsinstitutet och/eller avvecklingssystemet. Dessutom måste arrangören i detta sammanhang själv tillhandahålla ett avräkningssystem för redan genomförda kontrakt. Han har rätt att välja: att utföra denna process på egen hand eller att involvera särskilda clearing-, förvaringsinstitut eller avvecklingsinstitut i dess genomförande.
• Börsen är lagligt skyldig att lämna ut nödvändig information om värdepapper till direkta budgivare. Mekanismer och villkor för att tillhandahålla sådan information till en kategori av personer som inte deltar i auktionen bör också tillhandahållas.

OTC-handel

Låt oss nu gå vidare till OTC-arrangörer av handel på värdepappersmarknaden. Mest OTC-plattformaranvänds endast för direkta transaktioner. Här agerar arrangören som mellanhand. Detta tillstånd är typiskt för den första försäljningen av aktier.

Ett mindre vanligt fall i praktiken: OTC-handel är begränsad till transaktioner mellan ett stort investeringsinstitut och ett fåtal privata investerare. Det andra namnet på detta formulär är en investeringsbutik.

Arrangörerna av sådana OTC-affärer måste följa de krav som gäller för börser. En annan gemensam egenskap: inkomstkällorna för OTC-arrangörer är desamma som för börser. Detta är ett undanhållande av en procentandel av transaktioner gjorda på handelsgolvet, vissa fasta betalningar, samt böter för brott mot reglerna som fastställts för deltagare.

OTC-regler

På sådana plattformar är försäljning och köp av värdepapper också föremål för vissa regler. De sammanställs direkt av arrangören, baserat på två principer:

• Endast kurser från deltagare används i detta handelssystem. I synnerhet åtar sig varje marknadsaktör att göra en affär endast på de villkor som anges i offerten.
• Reglerna måste innehålla en beskrivning av mekanismen för kontroll av uppgifter om kontrakt, som utförs genom handelssystemet.

Arrangörernas verksamhet på värdepappersmarknaden regleras av vissa lagbestämmelser. Kraven på dem skiljer sig från verksamhetsformen - inom området utbyte ochhandel över disk. Det finns också allmänna bestämmelser som är obligatoriska för hela massan av arrangörer.